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第15章（第1页）

借钱是为了创造好运。

‐‐美国企业家约翰&iddot;d&iddot;洛克菲勒

（johndrockefeller，1839‐1937）

梅隆拉汽笛，胡佛敲车钟。

华尔街发信号，美国往地狱冲!

‐‐大萧条时期纽约的民谣

我想花几分钟时间同合众国的人民谈谈银行的情况。

只有很少一部分人了解银行的运行机制，而绝大多数人则把银行当作存款和取款的地方。

‐‐富兰克林&iddot;德拉诺&iddot;罗斯福

（frankldroosevelt，1882‐1945）

20世纪是美国人的世纪，伴随着信用繁荣，现代经济蕴含的波动开始不断呈现，影响全球最深的危机大都来自美国。

美联储成立不到20年，美国就遭遇了历史上最大的金融危机，大萧条来临，美联储准备好了吗?如何应对?大萧条是美联储面临的第一次挑战，可惜美联储以及其同侪应对不佳，尤其面对金本位束缚以及理念认知的限制。

大萧条不仅是美国的灾难，也是世界的灾难，间接导致了纳粹主义的兴起以及&ldo;二战&rdo;等系列连锁反应。

从金融进化角度，大萧条重塑了中央银行定位，使得其不再安于稳定汇率与通胀，而成为危机中的最后拯救人。

无论美联储、罗斯福还是大萧条，历史都有不同的诠释，我选取了比较的视角，提供了凯恩斯主义、货币主义者、奥地利学派的不同诠释。

1929年崩盘：盛衰极限

股价已立足于永恒的高地上。

‐‐经济学家欧文&iddot;费雪（irvgfi射r，1867‐1947）

20世纪20年代的美国，股票市场的成交量不断被刷新，道琼斯股指最高时冲上46949点，美国人的财富一夜之间暴涨无数，华尔街成为一个处处洋溢着乐观气息的繁荣天堂，&ldo;华尔街仿佛贪婪地想吞噬全世界的所有资金&rdo;。

泡沫的顶峰是在1929年的夏天，乐观的论调处处流行，悲观的论调则小心翼翼，经济一片向好，股市继续走高的论调比比皆是。

&ldo;少数自诩对神学、心理分析及精神医学感兴趣的附庸风雅者，现在也在谈论联合公司和钢铁公司的股票。

每个地方总有那么一个人能够准确地把握买卖股票的时机，他们被奉为圣人，即便在画家、剧作家、诗人和美丽的情妇面前，他们也突然变得光彩照人。

他们说的话几乎字字千金，听众个个全神贯注，唯恐因错过重要消息而丧失赚钱的机会。

&rdo;美国经济学家约翰&iddot;肯尼思&iddot;加尔布雷思（johnkenhgalbraith）日后回顾了这一历史，他总结1929年那个夏天股市不但支配着新闻，也笼罩着文化，至于各类的谨慎言论不是被嘲笑就是被怀疑，最著名的怀疑论调来自新闻界。

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一切如此美好，如果没有1929年那场可怕的大崩盘的话，但该来的最终还是会来到。

1929年10月24日，美国股市的&ldo;黑色星期四&rdo;降临。