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第60章 每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明（第3页）

如果他们曾经像成功避开暗礁的水手一样成功地在市场顶部卖出股票，避免了一次大跌，就会像被授予勋章的英雄一样对自己的风险判断能力过度自信。

在之后的交易中，即使信息并不充分，他们也会像盲目自大的将军一样认为自己比那些买入股票的人更能把握市场的风险，从而高估自己卖出决策的正确性，如同在没有足够情报的情况下就断定自己能赢得战争。

（二）投资目标与时间框架差异

1.不同的投资目标

-买卖双方的投资目标就像两条不同方向的河流，可能存在很大差异，这也导致他们自认为比对方聪明。

买方可能像耐心的农夫，是长期投资者，他们的目标是通过投资优质公司实现财富的长期增值，如同精心培育果树，期待多年后的丰硕果实。

例如，一些机构投资者为了养老基金或者保险资金的长期增值，买入具有稳定分红和成长潜力的蓝筹股，就像为了未来的安稳生活储备粮食。

他们认为自己着眼于公司的长期价值，就像站在高山上眺望远方的智者，比那些只关注短期波动就卖出股票的卖方更有远见，如同觉得自己能看到季节更替而他人只能看到当下的天气。

-而卖方可能像捕捉瞬间机会的猎人，是短期投机者，他们追求的是快速获利，如同猎人希望迅速捕获猎物。

比如，一些日内交易者通过捕捉股票价格的短期波动来获取利润，就像猎人在树林里迅速捕捉小动物。

当他们看到股价在短期内像兔子奔跑一样上涨到一定程度，就会像猎人抓住兔子一样卖出股票。

他们觉得自己能够像敏捷的猎豹一样灵活地把握短期市场机会，比那些长期持有股票等待不确定的未来收益的买方更聪明，因为他们能够像迅速将猎物变成盘中餐一样更快地将资金变现并获取利润，仿佛自己掌握了更高效的致富秘诀。

2.时间框架的影响

-时间框架的不同就像不同的时钟节奏，也会影响双方的心理。

买方如果是基于长期投资的考虑，他们可能会像耐心等待种子发芽的园丁一样忽略短期的股价波动。

例如，在买入一只股票后，即使股价在短期内像小船在微风中的摇晃一样下跌，他们认为这只是暂时的调整，只要公司的基本面没有改变，就像种子的根基没有受损，长期来看股价仍会像大树成长一样上涨。

他们觉得那些因为短期股价下跌就像被一阵小风吹倒的花朵一样卖出股票的卖方没有看到公司的长期价值，自己的投资策略更为明智，如同自己能看到大树未来的繁茂而别人只看到了当下的落叶。

-卖方则更关注短期的市场信号，就像时刻关注天气变化的牧民。

他们可能根据技术指标或者短期的消息面在短时间内做出卖出决策，就像牧民根据天空的乌云决定是否转移羊群。

例如，当一只股票的短期技术指标显示超买状态时，卖方可能会像看到危险信号的牧民一样迅速卖出。

他们认为自己能够及时根据短期市场变化行动，像能迅速应对天气变化的牧民一样，比那些长期持有股票不关注短期波动的买方更能适应市场的变化，如同自己能在多变的天气中保护好羊群而别人只能等待天气变好。

四、这种心理现象对市场的影响

（一）市场效率与价格发现

1.促进市场效率

-买卖双方都自认为比对方聪明的心理在股票市场中就像两把相互砥砺的宝剑，在一定程度上促进了市场效率。

这种心理使得双方都像积极的建设者一样积极地参与市场，不断地对股票进行估值和交易。

买方通过买入他们认为被低估的股票，就像发现低价宝藏的拾荒者，卖方通过卖出他们认为被高估的股票，就像清理高价废品的清理工，共同推动股票价格向其内在价值靠拢，如同将偏离轨道的星球拉回正常的运行轨道。

-例如，当一家公司的业绩公布后，如果买方认为业绩好于预期，他们会像庆祝节日的人群一样积极买入，推高股价；如果卖方认为业绩不及预期，他们会像抛售变质货物的商人一样卖出股票，压低股价。

这种买卖双方的互动就像市场这个大机器中的齿轮相互咬合，有助于市场快速反映公司的最新信息，提高市场的定价效率，如同高效的信息传递系统能迅速将消息传遍整个市场。

-从信息传播的角度看，买卖双方的交易行为也像广播电台的信号发射塔，有助于信息在市场中的扩散。

当一方基于自己的信息和判断进行交易时，其他市场参与者可以通过观察价格和成交量的变化来获取相关信息，就像听众通过收音机接收广播信号一样。

例如，当大量的卖方因为某个负面消息像听到警报声的人群一样卖出股票时，其他投资者可以通过股价的下跌和成交量的放大察觉到可能存在的问题，就像闻到空气中的异味一样，从而促使更多的人重新评估该股票的价值，如同重新审视手中的商品是否真的值得拥有。

2.干扰价格发现

-然而，这种心理也像一阵扰乱平静湖面的狂风，可能干扰价格发现。

由于双方都过度自信自己的判断，可能会导致股票价格像失去控制的风筝一样过度波动。

例如，在市场情绪乐观时，买方可能像被狂欢气氛冲昏头脑的人群一样过度乐观地认为自己发现了绝佳的投资机会，大量买入股票，导致股价上涨幅度超过其内在价值所应有的水平，就像气球被过度充气一样。