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第11章 不在低谷时买进而是在上涨途中买进（第2页）

由于信息的不对称和滞后性，市场底部往往是在事后才能被确认。

而且，当时的市场参与者结构复杂，既有经验丰富的专业投资者，也有大量跟风的散户和操纵市场的大户。

低谷往往容易被人为制造假象，投资者很难辨别真正的底部。

相比之下，一旦上涨趋势形成，其背后通常反映了市场的真实供求关系和资金流向。

这是因为在信息不充分的情况下，只有当市场的积极因素积累到一定程度，才能形成明显的上涨趋势。

而且，上涨趋势一旦确立，往往能够吸引更多的资金和投资者参与，进一步推动价格上涨。

（二）他个人的投资经历对这一策略形成的影响

利弗莫尔在其早期的投资生涯中，曾经多次尝试在市场低谷时买进。

然而，这些尝试给他带来了沉重的教训。

有一次，他根据自己对一家公司的基本面分析，认为其股价已经跌至低谷，于是大量买入。

但随后公司公布了一系列不利的财务报告，市场对其前景更加悲观，股价继续暴跌。

利弗莫尔不仅损失惨重，还陷入了长期的财务困境。

另一次，他根据技术分析判断一只股票已经形成底部，准备反转。

但由于市场的操纵和谣言的影响，股价在短暂反弹后再次下跌，远远低于他的买入价格。

这些失败的经历让利弗莫尔深刻认识到，低谷买进虽然看似诱人，但其中隐藏着巨大的不确定性和风险。

相比之下，他也有过在上涨趋势已经确立后买入的成功经历。

例如，在一次对铁路股票的投资中，他在价格已经上涨了20%后才介入，但随后市场对铁路行业的乐观预期不断升温，股价在接下来的几个月里又上涨了一倍多。

这些亲身经历使利弗莫尔逐渐形成了“在上涨途中买进”

的投资策略，他坚信顺应市场趋势是获取稳定收益的关键。

四、上涨途中买进的优势分析

（一）顺应趋势，提高成功率

市场趋势是投资者不可忽视的重要力量。

当趋势形成后，价格的运动往往具有一定的规律性和可预测性。

根据大量的历史数据和统计研究，在一个明确的上涨趋势中，价格继续上涨的概率通常显着高于下跌的概率。

例如，对过去20年的股票市场数据进行分析发现，在上涨趋势已经确立的情况下，后续三个月内价格继续上涨的比例达到了75%以上。

这意味着，如果投资者能够准确识别上涨趋势并及时介入，他们成功获利的可能性将大大提高。

而且，顺应趋势还能够避免与市场的强大力量对抗。

试图在低谷买进，往往需要投资者预测市场的底部，这不仅难度极大，而且一旦判断错误，将面临巨大的损失。

而上涨途中买进则是在市场已经给出明确信号后，跟随趋势的方向进行操作，减少了主观预测的成分，提高了投资决策的客观性和准确性。

（二）减少等待时间，提高资金效率

低谷买进策略通常需要投资者具备极大的耐心和忍耐力，因为市场底部的形成往往是一个漫长而不确定的过程。

投资者可能需要等待数月甚至数年，资金在这段时间内处于闲置状态，无法产生收益。

相比之下，上涨途中买进能够迅速将资金投入到正在上涨的资产中，使资金能够更快地发挥作用，实现增值。

以股票投资为例，如果投资者在一只股票已经开始上涨10%后买入，并在上涨30%后卖出，整个投资过程可能只需要几个月甚至几周的时间。

在相同的时间段内，采用低谷买进策略的投资者可能还在等待市场底部的出现。

这种高效的资金使用方式不仅能够提高投资的回报率，还能够让投资者更快地实现投资目标，灵活调整投资组合。

（三）降低市场不确定性带来的风险

在市场低谷时，各种负面因素和不确定性往往交织在一起，资产价格容易受到各种意外消息和事件的冲击。

例如，宏观经济的衰退、行业的危机、公司的财务困境等都可能导致价格进一步下跌。

而在上涨途中，市场的积极因素通常占据主导地位，价格受到的负面影响相对较小。