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第11章（第2页）

那么人们就会熔化金币，同时将银币花出去，最终的结果就是市场的金币越来越少，反之亦然。

于是，在金银复本位制度之下，两种金属的不同比价往往导致重新铸造成为常态，从而可能进一步引发价格失衡，银子往往是麻烦的开始。

在崛起的过程之中，英格兰银行以及英国在历史上如何面对这些棘手问题呢?伴随着英格兰银行券的广泛使用，也促成了英镑此后成为世界货币。

考察英镑在长时间的历史表现，或许也可以帮助理解英国的独特：为什么英格兰银行出现在伦敦?为什么伦敦公众可以接受纸币这一安排?以及英国后来的衍生金融制度设计。

1717年被认为是金本位元年，这一年英镑按黄金固定价格，据说是根据牛顿的建议将每盎司黄金固定为3英镑17先令，这个价格持续到1931年。

此外，银子虽然不那么受欢迎，但仍旧在使用，其非货币化直到19世纪末才在主要国家完成，中国迟至20世纪40年代才最终放弃银本位制。

可以想象，英格兰银行以及英国政府、人民为之付出了相应代价，才使得英镑几乎以超然历史之外的姿态存在，但他们也收获了信用。

英镑资信之佳，被认为接近黄金，因此四处被接纳。

以至于学者不得不承认，金本位时期最通行的国际付款方式不是黄金，而是英镑的银行本票。

与此同时，英格兰银行不仅制定伦敦的利率，相当长的时期内也制定了世界的利率。

对比之下，英国的其他跟随国的各类实验往往以通货膨胀收场，也使得法国之类国家无法像英国那样借钱打仗，而只能以硬通货交易。

麦迪森认为英国在19世纪的优秀表现与金融体系相关，除了稳定健全的公共信用和货币体系、相当规模的资本市场和公债市场之外，从1821年保持下来的金本位制度也相当关键，而这为稳定汇率提供了有利条件。

19世纪的下半个世纪，币制的不同也造就持续的争议与间或的混乱。

金本位的英国和复本位的法国央行之间也有过为了应对金融危机的合作。

英国银行业针对贸易融资较多，欧洲大陆国家则有不少工业贷款，这或许展示了两种银行业经营的不同思路。

金融历史没有恒定不变的优势，即使是金本位制度，也不能永葆英国繁荣，这也是20世纪&ldo;一战&rdo;以及大萧条之后的系列故事。

20世纪初，大部分国家都实行金本位，发行货币以黄金为锚，意味着各国法币币值与一定重量的黄金挂钩。

普通情况下黄金受开采量以及黄金发现等意外因素影响，令货币发行机械地受制于黄金储备，常规情况之下并无大错，但如果恰逢变动时代，最终将导致不可避免的动荡与危机，比如后文将要谈到的大萧条时期。

[40]麦迪森，《世界经济千年史》，伍晓鹰、许宪春等译，北京大学出版社，2003。

[41]《世界经济简史》，卡梅伦著，译林出版社，2009。

[42]约翰&iddot;赫斯特，2007。

像英格兰银行一样可靠

对比大英帝国的辉煌，在刚刚经历的第一个一百年内，英格兰银行成功存活，这并不容易。

正如我们前面介绍的，历史上的英格兰银行并非生来就有垄断特权，不仅遭遇南海公司之类的竞争对手，在危机中也屡次遭遇挤兑。

18世纪英格兰银行银行部也数次接受资助，在1797年危机中甚至直接停止兑付。

尽管如此，英格兰银行仍旧赢得信用。

白芝浩描述&ldo;英语世界的人都相信英格兰银行不会破产&rdo;，而英格兰银行也被视为&ldo;伦敦各银行存放准备金最便捷、最安全的地方&rdo;。